巴菲特选定接班人，阿贝尔凭什么被选中？

■ 观察家

或许是2020年的突出表现，促使巴菲特和伯克希尔-哈撒韦董事会最终选定了阿贝尔。

90岁的“股神”巴菲特终于揭开了谁将接管伯克希尔-哈撒韦公司的谜底。

当地时间5月3日，巴菲特在接受美国媒体采访时表示：“董事们一致同意，如果我卸任，将由伯克希尔非保险业务的副董事长阿贝尔接任首席执行官(CEO)。”

这个谜底不令人意外。早在2018年巴菲特将阿贝尔和贾恩引入伯克希尔-哈撒韦公司董事会时，外界就猜测，阿贝尔和贾恩都可能成为接班人。

但最终，巴菲特为何选择了阿贝尔？

去年新冠疫情暴发，巴菲特的伯克希尔-哈撒韦公司也遭受了冲击。尽管全年净利润依然高达425.21亿美元，但与2019年的814.17亿美元净利润相比下降了47.8%，几乎等同腰斩。

但阿贝尔负责的业务板块表现不俗。阿贝尔目前负责伯克希尔非保险业务，业务涵盖能源、公用事业、汽车、制造、零售等多个领域。

其中伯克希尔-哈撒韦能源公司2020年营收155.56亿美元，盈利34亿美元。相比之下，贾恩负责的保险业务业绩表现却并没有显著增长。伯克希尔-哈撒韦公司年报称：“2020年，我们的承保业务产生了6.57亿美元的税后收益。”

或许是2020年的突出表现，促使巴菲特和伯克希尔-哈撒韦董事会最终选定了阿贝尔。

另外，也是因为阿贝尔符合伯克希尔的企业文化。巴菲特的投资理念是，净利润靠企业内生创造，而不是靠杠杆。他很看重企业的自治。阿贝尔充分实践了巴菲特的投资和管理原则，让旗下企业高度自治，专注于从管理层考察并购对象，表现优异。

需要注意的是，虽然阿贝尔被确定为接班人，但巴菲特暂时不会卸任。事实上巴菲特从来没有透露过何时会卸任。

巴菲特继续掌管伯克希尔-哈撒韦，给了阿贝尔处理与同行关系的时间。最重要的是他与贾恩的关系。显然，巴菲特希望阿贝尔与贾恩之间，发展成巴菲特与芒格之间那样的关系。

但贾恩在股东大会上明确表示，巴菲特与芒格之间的关系很难复制。这预示了未来伯克希尔-哈撒韦最高管理层有某种不确定性。

阿贝尔要解决的另一个问题是没有了巴菲特的光环后怎么办。巴菲特毕竟有“股神”的光环罩着。巴菲特投资的年回报率常年高达20%，但阿贝尔主管的能源等业务板块的年回报率平均只有10%左右，长远看这将影响投资者们对伯克希尔-哈撒韦的信任度。

阿贝尔能否延续巴菲特的辉煌？这只有时间能给出答案。

□徐立凡(专栏作家)

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