15日，年内第二次全面降准正式落地，将释放长期资金约1.2万亿元。这笔资金将利好哪些领域？

中国人民银行本月6日宣布，决定于12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。这是今年以来，人民银行第二次全面降准。

就在今年7月，除了已执行5%存款准备金率的金融机构，人民银行已全面降准0.5个百分点，当时释放长期资金约1万亿元。

图为一名银行工作人员在清点钞票。 新华社记者李鑫 摄

为啥降低存款准备金率能够释放大量资金？

为保证客户提取存款和资金清算需要，银行等金融机构按规定需要准备相应资金缴纳给中央银行，而缴纳的这笔准备金占金融机构存款总额的比例就是存款准备金率。当然，缴纳的存款准备金越少，银行的“手头”越宽裕，流动性就越高。

所以，存款准备金制度逐渐演变成了货币政策工具，降低存款准备金率也成为缓解商业银行流动性约束的重要手段。

2018年以来，我国十多次降准，释放流动性超10万亿元。金融机构加权平均准备金率已从2018年初的14.9%降至现在的8.4%。

今年以来，人民银行两次动用降准工具，共释放长期资金约2.2万亿元。尽管降准频次不高，但金额不少。要知道，去年人民银行三次降准共释放资金约1.75万亿元。

加大资金释放的力度，是否意味着稳健的货币政策取向发生改变？

人民银行有关负责人明确表示，稳健的货币政策取向没有改变。坚持正常货币政策，保持政策的连续性、稳定性、可持续性，不搞“大水漫灌”，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

当前，中国货币政策的一举一动备受关注。

“稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕。”不久前闭幕的中央经济工作会议表明了我国货币政策的基调，再次释放出保持政策定力的明确信号。

降准释放的资金将用于哪些领域？

此次降准是货币政策常规操作，释放的一部分资金将被金融机构用于归还到期的中期借贷便利（MLF），还有一部分被金融机构用于补充长期资金，更好满足市场主体需求。

降准落地的当日，人民银行开展了5000亿元MLF操作。其实，本月有9500亿元MLF操作到期，这意味着有4500亿元到期量被降准释放的资金置换。

在业内人士看来，降准释放的资金没有期限限制，而置换MLF期限为一年，“以长换短”操作有助于降低商业银行的长期流动性约束，增强银行体系的信贷投放能力。

人民银行明确表示，要引导金融机构积极运用降准资金，加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度。

市场主体承载着数亿人的就业创业。帮助市场主体特别是中小微企业、个体工商户减负纾困、恢复发展，离不开金融支持。

中央经济工作会议提出，引导金融机构加大对实体经济特别是小微企业、科技创新、绿色发展的支持。

此次降准有助于优化金融机构的资金结构，提升金融服务能力，为金融机构支持实体经济提供长期稳定资金来源；同时降低金融机构资金成本，继而促进降低社会综合融资成本。

当前，部分县域法人金融机构已执行5%的存款准备金率，这不仅是我国历史上较低的法定存款准备金率水平，而且与发展中国家、新兴市场经济体相比，也是相对较低的水平。加之，此次降准进一步降低了中小银行存款准备金率，中小银行的资金实力将明显增强，有利于引导其以更优惠的利率向中小微企业发放贷款。

中国民生银行首席研究员温彬认为，明年经济工作面临的压力和挑战仍然不小。在今年收官和明年开局之际，全面降准有助于缓解经济下行压力，使经济增长曲线更平稳，不仅有空间，而且有必要，这是做好跨周期调节的应有之义。（记者吴雨）

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