摘要

【进一步落实“以投资者为本”相关举措 证监会全面暂停限售股出借 影响几何？】香颂资本执行董事沈萌表示，暂停限售股用于融券业务，一方面是从法规制度上明确了此前模糊的操作空间，加强对相关业务的监管力度；另一方面也是变相减少融券卖出压力对当前市场信心的进一步冲击，稳定投资者的情绪。另有券商人士分析称，该举措主要为了进一步稳定股市指数和投资者信心。

证监会进一步落实“以投资者为本”相关举措，全面暂停限售股出借。

1月28日，证监会表示，为贯彻以投资者为本的监管理念，将进一步优化了融券机制，加强对限售股出借的监管，具体有包含两大措施：

一是全面暂停限售股出借，该措施自1月29日起实施；二是，将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用、对融券效率进行限制，因涉及系统调整等因素，该措施自3月18日起实施。

同日，沪深交易所、中证金融也发布了相应的业务通知。

香颂资本执行董事沈萌表示，暂停限售股用于融券业务，一方面是从法规制度上明确了此前模糊的操作空间，加强对相关业务的监管力度；另一方面也是变相减少融券卖出压力对当前市场信心的进一步冲击，稳定投资者的情绪。另有券商人士分析称，该举措主要为了进一步稳定股市指数和投资者信心。

如何理解这一次对融券业务的调整？从1月25日至26日召开的证监会系统工作会议中可发现监管思路，证监会2024年的工作重点之一便是：突出并践行以投资者为本的理念，落实各项举措，突出“强监管、防风险与促发展”的一体推进。

去年以来，融券业务数次被推到风口浪尖上，限售股出借融券问题引发市场关注，监管及时加大了监管力度。2023年10月，证监会提出阶段性收紧融券和战略投资者配售股份出借，堵住不当套利的漏洞，进一步完善了“限售股不得融券”的要求。

界面新闻此前报道，此前已有广发证券、中信建投、山西证券对融券业务的细则“打补丁”。受访的业界人士认为，券商纷纷行动，旨在防止客户参与违规行为或为违规提供便利，从而降低风险。

据悉，新规实施以来，高管战略投资者的新股上市，上市初期均未发生出借。此外，战略投资者出借余额降幅近四成，融券监管取得良好效果。

证监会表示，将在总结前期优化融券机制安排经验的基础上，按照“稳妥推进、分步实施”的思路，进一步优化融券机制，主要体现两大监管意图：

一是突出公平合理，降低融券效率，制约机构在信息、工具运用方面的优势，给各类投资者更充足的时间消化市场信息，营造更加公平的市场秩序。

二是突出从严监管，阶段性限制所有限售股出借，进一步加强对限售股融券监管，同时，坚决打击借融券之名行绕道减持、套现之实的违法违规行为。

证监会表示，下一步将持续强化监管，把制度的公平性放在更加突出位置，及时总结评估运行效果，依法维护市场秩序，切实保护广大投资者的合法权益。

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