中国基金报记者 凌云

千呼万唤始出来，全球最大石油巨头沙特阿美今日终于上市！

在盘前竞拍和开盘交易中，沙特阿美均触及涨停（上市首日涨跌停幅度10%）。目前，沙特阿美的市值达到1.88万亿美元（约合人民币13万亿元），超越苹果公司成为全球市值最高上市公司。

与此同时，沙特阿美在此前的IPO募资中行使了15%的“绿鞋”选项，最终募得294亿美元，打破阿里巴巴2014年美股上市创下的250亿美元纪录，成为全球最大IPO。

对于沙特阿美的IPO及上市情况，基金君梳理了十大要点，一起来看看吧。

1、盘前拍卖及开盘双双涨停

北京时间15:30，沙特阿美在利雅得交易所( )上市，开盘报35.2里亚尔，此前IPO定价为32里亚尔，涨幅10%。

由于沙特阿美上市首日涨跌停幅度设为10%，类似A股，因此开盘即触及涨停。

而盘前一小时，即北京时间14:30-15:30，是公开拍卖时间，较往常多30分钟。期间信息显示，盘前拍卖中的沙特阿美股价报35.2里亚尔，涨幅10％，同样涨停。

2、取代苹果成全球市值最高上市公司

以当前35.2里亚尔价格计算，沙特阿美市值达到1.88万亿美元，取代苹果公司成为全球市值最高的上市公司。目前，苹果公司最新股价报268.48美元，市值1.19万亿美元。

据悉，期市值将是利雅得交易所其余股票市值总和的三倍以上，推动沙特交易所成为全球第九大交易所，几乎与德国的交易所相当。

沙特证券交易所主席表示，今日上市的沙特阿美将会是全球最大的上市公司，沙特阿美上市后，本交易所将会跻身于全球最大股票交易所之一，沙特阿美上市将会提升公司治理水平和透明度。

3、沙特阿美市值能否突破2万亿美元？

不过目前，1.88万亿美元的市值仍未达到沙特方面所预期的2万亿美元目标。

正式上市前，沙特能源部长阿卜杜勒-阿齐兹-本-萨勒曼王子表示，坚信沙特阿美将实现其长期目标，即市值达到2万亿美元。尽管可能不会在上市初期，但他表示，再过几个月，沙特阿美市值将触及这一具有高度象征意义的高位。

总部位于迪拜的首席执行官扎卡里-塞法拉蒂更为乐观，该机构管理的三只基金购买了沙特阿美IPO的股票。他认为，在正式交易的头几天里，沙特阿美市值就可能突破2万亿美元，尽管这意味着其股价需要上涨至少18%。

4、超越阿里巴巴成全球最大IPO

在此前的IPO中，沙特阿美获得4.65倍超额认购，截至上周已经筹集到256亿美元，超越阿里巴巴2014年美股上市创下的250亿美元纪录，成为全球最大IPO。

本周一，沙特最大的国家商业银行投行业务负责人 Al 透露，沙特阿美行使了15％股份的超额配售选择权，使其IPO发行规模增至294亿美元，再创新纪录。

5、海外机构投资者看淡沙特阿美IPO

尽管沙特阿美在国内股市的首次亮相吸引了超过1060亿美元的机构订单，但需求主要来自沙特和中东的投资者。

主承销商数据显示，沙特公司总计占最终配售股份的37.5%，政府机构占13.2%，国内资产管理公司和养老基金约占机构投资者配售股份的26.3%；非沙特机构投资者获得了可供专业买家购买的20亿股股份的23%，约合39.4亿美元。

知情人士透露，沙特地区盟国阿布扎比和科威特已承诺约25亿美元的上市资金，这表明大约共有15亿美元来自该地区和海外。

沙特阿美IPO的初始目标之一是筹集资金以提高政府收入，但其吸收的国际资金少之又少。据了解，大多国际银行对其1.7万亿美元估值和监管标准表示担忧，担心股东权益可能得不到充分保护。

6、海外上市可能在日本或中国进行

由于海外投资者对沙特阿美的IPO反应冷淡，沙特政府感到被冒犯，最终只在沙特阿拉伯和海湾地区进行了路演，放弃了向美国、欧洲和亚洲机构投资者推介的计划。

此前，由于估值远低于沙特王储2万亿美元的预期，沙特政府还搁置了在纽约或伦敦上市的计划。

知情人士称，随着公司在11月完成其国内IPO的订簿，沙特阿美的官员与金融专业人士举行了会议，讨论如何吸引外国投资者进行国际股票出售。当时官员们表示，明年才开始正式寻求在国际市场上市，而上市可能会在日本或中国进行。

7、IPO筹集到的资金怎么花？

不过，沙特阿美的IPO成功吸引了国内个人投资者。据统计，约有500万个人投资者竞标股票，约占沙特阿拉伯3400万人口的15%，这实现了政府将沙特阿美所有权转让给公民的主要目标之一。

上市的地域性意味着它将现金从沙特个人和机构投资者手中转移到公共投资基金( Fund)，通过投资促进沙特阿拉伯的私营部门增长。根据计划，这笔钱将用于创造就业机会，帮助经济摆脱对石油的依赖。

据悉，PIF正在计划4个数十亿美元的房地产开发项目，主要是旅游和娱乐业，其中包括数十家酒店、场所和体育场。它还将与美国电影连锁公司AMC合作，在沙特阿拉伯各地开设影院。

8、上市后不久或被纳入三大国际指数

沙特阿美今日上市，有业内人士预计，其上市后两周内将被纳入明晟(MSCI)、富时(FTSE)和标准普尔(S&P)新兴市场指数，随着投资基金根据这些指数对其投资组合进行建模，其购买量将额外增加34亿美元。

此前，三大知名国际指数公司明晟、标普道琼斯和富时罗素均表示，可能最快在12月将沙特阿美纳入其指数。

明晟公司表示，如果其在12月12日或之前开始交易，将从12月17日起将其纳入MSCI股票指数。标普道琼斯公司称，鉴于其市值相当高，可以将其快速纳入全球基准指数，即使沙特阿美不满足至少有10%股票可供投资者交易的条件，但可以为它破例。富时罗素也表示，可能将其纳入富时全球股票指数系列的12月底再平衡计划，该决定至少在上市5天后做出。

虽然此次发行的大部分股票都出售在国内，但当该公司被纳入全球指数时，其所占比例将影响海外基金经理对其股票的需求，尤其现在沙特阿拉伯被归类为“新兴市场”。有分析预计，沙特阿美上市可能导致沙特阿拉伯在MSCI新兴市场指数中的总体权重从目前的2.6%升至2.9%。

9、全球最赚钱公司，去年赚超千亿美元

沙特阿美IPO之所以备受关注，还在于其强大的赚钱能力。

2018年，沙特阿美净利润高达1110亿美元，系全球利润最高企业，相当于苹果全年净利润（595亿美元）的1.86倍。

三季报显示，2019年前9个月，沙特阿美营收2171亿美元，与销售相关的收入2444亿美元，归母净利润682亿美元，比美股市值超千亿的五家石油巨头（壳牌石油、埃克森美孚、雪佛龙、道达尔、英国石油公司）前三季度净利润之和还多。

10、沙特政府频出激励措施鼓励投资者长持

目前，沙特阿美的股东沙特政府已同意至少一年不出售IPO股票。而为了吸引投资者认购并鼓励其在上市后前6个月内不卖出沙特阿美的股票，沙特政府还实行了很多激励措施，包括降低企业税和改变矿区使用费结构。

沙特阿美表示，这些措施大部分将于明年生效，如果在2019年上半年实施，将使其现金流增加45亿美元。

此前为吸引机构投资者，沙特阿美还承诺前5年每年至少派息750亿美元。对于散户投资者，如果在前六个月内持有10股股份，就会向其提供1/10的红股。因此分析师预测，其股票不太可能出现大幅早期抛售。

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