债市要闻

【央行：12月5日降准0.25个百分点释放长期资金约5000亿元】

为保持流动性合理充裕，促进综合融资成本稳中有降，落实稳经济一揽子政策措施，巩固经济回稳向上基础，人民银行决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)，此次降准共计释放长期资金约5000亿元。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。

解读：分析人士表示，此次降准可加大宽信用力度，为商业银行进行信贷投放。据媒体报道，近期不少银行纷纷加大对小微企业的信贷支持力度，为相关企业送上流动资金“及时雨”，同时加大相关产品的创新力度，推动数字化、智能化信贷投放，提升了小微企业信贷融资的便捷性和可得性。

【央行：完善境外机构境内发行债券资金管理推动金融市场进一步开放】

12月2日，中国人民银行、国家外汇管理局联合发布《中国人民银行国家外汇管理局关于境外机构境内发行债券资金管理有关事宜的通知》，完善境外机构境内发行债券(以下简称熊猫债)资金管理要求，进一步便利境外机构在境内债券市场融资。《通知》主要内容包括：一是统一银行间和交易所市场熊猫债资金登记、账户开立、资金汇兑及使用、统计监测等管理规则。二是规范登记及账户开立流程，熊猫债发行前在银行办理登记，允许分期发行中首期登记开户、后续发行后逐次报送发行信息，并可共用一个发债专户。三是完善熊猫债外汇风险管理，境外机构可与境内金融机构开展外汇衍生品交易管理汇率风险。四是明确发债募集资金可留存境内，也可汇往境外使用。《通知》自2023年1月1日起施行。

【12月6日上午追悼大会默哀期间银行间债券市场、货币市场、外汇市场、票据市场、黄金市场临时停止交易3分钟】

中国人民银行4日发布公告，为表达对江泽民同志的无比崇敬和深切悼念之情，根据江泽民同志治丧委员会公告(第2号)精神，在12月6日上午追悼大会默哀期间，银行间债券市场、货币市场、外汇市场、票据市场、黄金市场临时停止交易3分钟。

【银保监会印发商业银行表外业务风险管理办法】

银保监会印发商业银行表外业务风险管理办法(全文)12月2日，中国银保监会关于印发商业银行表外业务风险管理办法的通知。自2023年1月1日起实施。

【沪深交易所就资产支持证券业务规则公开征求意见】

沪深交易所就资产支持证券业务规则公开征求意见，明确资产支持证券挂牌要求，规范全链条信息披露安排，并强化风险防控。

【发行定价换锚交易活跃度提升地方债市场化进程正向纵深推进】

我国债券市场第一大品种地方政府债市场化进程正向纵深推进。近期，全国银行间同业拆借中心支持市场机构使用地方债开展X-Repo(全国银行间同业拆借中心质押式回购匿名点击业务)资金交易、广东省两笔地方债发行利率试点参考地方债利率基准等一系列举措的实施，成为地方债进一步实现市场化的重大实践。

【债基大跌破灭了基民“保本梦想”，明年债市投资压力依然较大】

以稳健著称的债券型基金在11月遭遇市场的洗礼，大幅、快速地净值回调让投资者心有余悸。今年前11个月，全市场中长期债券型基金表现最好，剔除因规模太小净值不断下滑的金鹰添荣纯债，此类基金平均回报率为2.28%；其次为短期纯债型基金平均回报率为2.1%；混合债券型一级基金平均回报率也取得正数，为1.13%。与之相对应的是，含权类债基表现不尽如人意，全市场混合债券型二级基金同期平均收益率为-3.4%；可转债基金更是惨淡，有统计数据的67只可转债基金今年前11月收益率无一正数，平均收益率更是为-14.9%。

解读：招商基金指出，今年年底到明年年初，市场的流动性水平和债券市场的收益率水平维持震荡的概率较大。利率走势来说，向上有货币政策大体仍偏宽松、海外加息节奏放缓、“资产荒”大背景等因素的制约，向下又受制于经济复苏的强预期、地产支持政策的不断出台，因此总体或维持震荡态势。

【伯克希尔哈撒韦今年再度发行日元债券，募资1150亿日元】

巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司12月1日在向美国证券交易委员会(SEC)提交的文件中披露，该公司当日发行1150亿日元(约合8.51亿美元)的公司债券，期限从3年到30年不等，其中三年期债券占550亿日元，5年期债券占415亿日元。美林国际和美国瑞穗证券担任主承销商。

【英国央行售出了14亿英镑此前在紧急购债操作中购入的英国国债】

财联社12月2日电，英国央行售出了14亿英镑此前在紧急购债操作中购入的英国国债。

公开市场：

央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，12月2日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。今日80亿元逆回购到期，因此当日净回笼60亿元。

信用债事件：

■“20恒大03”持有人会议审议通过调整债券本息兑付安排的议案；

■德信中国表态绝不会放弃美元债，德信服务集团正谈判出售；

■华夏幸福基业发布境外间接全资子公司美元债券债务重组进展；

■银行间交易商协会对长城证券及相关责任人予以自律处分；

■跨境通原董事长、总经理因涉嫌职务侵占被立案调查；

■AMC助力房企纾困，华融、东方共推动房地产风险化解项目45个；

■新希望、美的置业将在上交所发行公司债，交易所债市积极探索央地合作增信新模式；

■融创中国：预期2021年度拥有人应占亏损约为383亿元，核心净亏损约253亿元；

■浦发银行与16家房企签订战略合作协议，拟提供意向性融资5300亿元

■光大银行与保利发展、万科、碧桂园、旭辉等10家房企签约，提供意向性融资总额合计2600亿

■平安银行与绿城中国、滨江集团签战略协议，提供意向性融资额合计500亿元

■“20天盈03”12月14日将召开持有人会议，审议利息宽限期1年的议案；

■“20荣盛地产”2022年第二次持有人会议将审议变更本息兑付方案等三项议案；

■成高建设取消发行“22成都高速”；

■金坛国发取消发行“22金坛国发”；

■巴洲文旅取消发行“22巴洲文旅”；

市场动态：

【债券市场|资金面重回宽松，国债期货小幅收涨】

跨月后资金面重回宽松，上周五，隔夜加权回落至1.15%，国债期货收涨，10年期主力合约涨0.07%。地产债多数上涨，“19碧地03”涨超52%。机构称，由于市场目前对防疫政策转变和年底经济会议等政策加码已经有一定心理准备，这对后续政策实际落地反而有缓冲作用，但实际政策力度如何仍存在不确定性，利空因素的释放也难言充分。

【货币市场|货币市场利率多数下行，各品种多数下行】

上周五，货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期下行29.91BP报1.1469%，7天期下行5.35BP报1.6189%，14天期下行4.02BP报1.6261%，1月期上行6.66BP报1.6852%。

上周五，资金面宽松，短端品种多数下行。隔夜品种下行30.1bp报1.1570%，7天期下行3.6bp报1.6930%，14天期下行1.1bp报1.7000%，1个月期上行0.4bp报1.9230%。

上周五，银银间回购定盘利率全线下跌。报1.15%，跌31个基点；报1.60%，跌9个基点；报1.55%，跌7个基点。

上周五，银行间回购定盘利率全线下跌。FR001报1.22%，跌28个基点；FR007报1.70%，跌5个基点；FR014报1.7284%，跌2.16个基点。

【欧债市场|欧债收益率集体上涨，英国10年期国债收益率涨4.8个基点报3.142%】

上周五，欧债收益率集体上涨，英国10年期国债收益率涨4.8个基点报3.142%，法国10年期国债收益率涨4.5个基点报2.303%，德国10年期国债收益率涨4.1个基点报1.846%，意大利10年期国债收益率涨6.4个基点报3.750%，西班牙10年期国债收益率涨5个基点报2.847%。

【美债市场|美债收益率多数下跌，10年期美债收益率跌1.4个基点报3.496%】

上周五，美债收益率多数下跌，3月期美债收益率跌1.19个基点报4.312%，2年期美债收益率涨4.2个基点报4.284%，3年期美债收益率涨1.8个基点报3.987%，5年期美债收益率跌0.4个基点报3.661%，10年期美债收益率跌1.4个基点报3.496%，30年期美债收益率跌4.9个基点报3.551%。

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