11月首周，迎来一个快乐星期五。

今日A股、港股全线大涨。截至收盘，恒生科技指数涨超3%，恒生指数、国企指数涨超2%。A股也是高开高走，深证成指、创业板指涨超1%，沪指小幅上涨。

放眼整个港股市场，红彤彤一片，看着甚是喜人。盘面上，权重科技股带领大市上扬，汽车股、大金融、电子零件、苹果概念、手游股等强势上涨。

A股今日“最靓的仔”机器人概念更是火力全开，芯片、半导体、无人驾驶等板块也表现十分亮眼。

值得注意的是，此前持续卖出的北向资金今天净流入99.23亿元，净买入71.08亿元，单日净买额创今年9月22日以来新高；南向方面继续保持买入态势。

总体来说，11月的开局，表现不错！

有哪些积极信号？

在刚刚过去的10月，港、A市场一直持续疲软，恒指月内累跌3.91%，科指跌4.12%，国指跌4.66%。沪指更是反复打响保卫战，一度跌破3000点引发市场阵阵“哀嚎”。

从资金流向来看，10月北向资金净卖出447.86亿元，也是自2015年以来连续3个月减仓。南向资金则是延续流入态势，整月净买入了231.56亿港元。

不过在市场连连受挫之后，积极信号开始不断显现。

今天，国家安全部发声称，金融是国民经济的血脉，金融活，经济活；金融稳，经济稳。

其在文中还点出金融"四大空者"。个别国家把金融当成地缘博弈工具，屡屡玩弄货币霸权，动辄就挥舞“金融制裁”大棒大打出手，一些居心叵测者妄图兴风作浪、趁乱牟利，不仅有“看空者”“做空者”，还有“唱空者”“掏空者”，企图动摇国际社会对华投资信心，妄图引发我国内金融动荡。这些都给新形势下维护金融安全带来了新挑战。

日前，中央金融工作会议在北京召开。会议指出，健全金融监管机制，有效防范化解重点领域金融风险。着力做好当前金融领域重点工作，保持流动性合理充松、融资成本持续下降，活跃资本市场，更好支持扩大内需，促进稳外贸稳外资，加快培育新动能新优势。

值得注意的是，10月以来，国内多重利好相继来袭，其中不乏包括汇金公司增持银行、万亿特别国债的发行、茅台提价、回购潮、中美领导人的会晤预期等等。

从海外经济来看，周四美联储宣布连续第二次暂停加息，且市场开始博弈年内无进一步加息的可能。据CME最新数据，12月继续维持当前利率水平的概率已超过80%，且市场押注美联储于明年6月开始降息。

另外，此前一直攀升的美国10年期国债收益率，近来也开始有所下行。

跨年行情启动？

对于接下来的市场走势，机构们怎么看？该如何布局投资主线？

中信证券认为，美债是全球大类资产当中最重要的资产，通常被视为无风险的金融资产。10年期美债更是有“全球资产定价之锚”之称，因此对于不同期限的美债收益率形成机制，必须要有清晰的认知。与美债类似，黄金同样也是一种无风险资产。作为“货币中的货币”，黄金的价格变动也可以清晰反映出金融市场的整体认知情况。

国信证券分析指出，估值方面，上证指数当下的市盈率仅为12.64倍，为过去10年的26%分位；市净率1.23倍，为过去十年的1.37%分位。

外资方面，其认为美债收益率将从单边上行转向横盘震荡，这也为外资流出将逐步企稳创造条件。因此，政策面、基本面、资金面、估值，都具备了支撑大盘上涨的必要条件，对年底行情充满信心。

该机构表示，10月份港股的下跌，是对美债收益率加速上行的一个反映。经历了10个月的调整，目前来到了岁末，港股无论是基本面(业绩已经在上修通道上)、资金面(美债收益率从强势上行转为高位震荡)、政策面(多重政策的呵护)、估值(连续跌了3年)，都对港股当下蓄势待发，启动跨年行情充满信心。

中金认为，市场目前处于“政策底”。但考虑到今年市场多次反复且10年美债利率等外部扰动犹存，投资者需要一定时间消化近期进展，再逐步过渡到“情绪底”和“市场底”。更为持续的上涨潜力可能需要持续的政策支持从而形成良性循环和积极的上涨态势。

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